Magyarország a bóvli küszöbére kerül? Rezeghet a léc a hitelminősítőknél

Megosztás Tetszik

Repül az idő, mindjárt kezdődik az iskola, de vele együtt lesz még egy fontos dolog szeptember 1-jén. A Moody’s vizsgálja majd hazánk adósbesorolását. A közeljövőnél azonban jóval érdekesebb kérdés, hogy mit tartogat számunkra az elkövetkező egy-két év. Vajon az elmúlt egy év leminősítési hulláma átmeneti csupán, vagy egy új trend kezdete? – írja a portfolio.hu.

Nem a Moody’s döntése lesz a mérleg nyelve

Első körben gyorsan szögezzük le, hogy a következő években várható hitelminősítési trendet nem a szeptemberi Moody’s felülvizsgálat határozza majd meg. Sőt, alapvetően úgy gondolom, hogy semmilyen szempontból nem tekinthetjük majd ezt a mérleg nyelvének. Egyrészt jelenleg a legvalószínűbb forgatókönyvnek az tűnik, hogy a Moody’s változatlanul hagyja Magyarország ’Baa2’ besorolását, ugyanakkor ’negatív’ kilátással látja majd el. Míg azonban az S&P és a Fitch Ratings esetében azért a legutóbbi felülvizsgálatok elemzései jó kiindulópontot adtak ahhoz, hogy vajon miként dönt a hitelminősítő a soron következő körben, a Moody’s esetében nem sok kapaszkodónk van. Sem 2022 szeptemberében, sem pedig 2023 márciusában nem változtatott a besoroláson a hitelminősítő, de még szöveges értékelést sem tett. Ezek hiányában pedig sötétben tapogatózunk.

Ugyanakkor, még ha tényleges leminősítés is érkezne, ez érdemben aligha változtat majd az alapvető megítélésen. Jelenleg a piaci bizalom nagyon törékeny Magyarországgal szemben és kétségtelen, hogy egy negatív döntés hatására a magyar eszközökre kockázati prémium rakódna, ám ez várhatóan nem egy szisztematikus, tartós sokk lenne.

A teljes cikket ITT olvashatja el.